国务院部署加强配电网、电网智能化燃气管道等基础建设

国务院部署加强配电网、电网智能化燃气管道等基础建设

     国务院部署加强配电网、电网智能化、轨交系统、燃气管道等基础建设。

     7月31日电国务院总理李克强31日主持召开国务院常务会议，研究推进政府向社会力量购买公共服务，部署加强城市基础设施建设。会议确定以下重点任务：

一是加强市政地下管网建设和改造。完善城镇供水设施，提升城市防涝能力。

二是加强污水和生活垃圾处理及再生利用设施建设，“十二五”末，城市污水和生活垃圾无害化处理率分别达到85%和90%左右。

三是加强燃气、供热老旧管网改造。到2015 年，完成8 万公里城镇燃气和近10 万公里北方采暖地区集中供热老旧管网改造任务。

四是加强地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设，增强城市路网的衔接连通和可达性、便捷度。加快在全国设市城市建设步行、自行车“绿道”。做好城市桥梁安全检测和加固改造，确保通行安全。

五是加强城市配电网建设，推进电网智能化。六是加强生态环境建设，提升城市绿地蓄洪排涝、补充地下水等功能。

l   汇川技术中报业绩增长超预期。公司中报净利润同比增长58%。公司实现营业收入7.01 亿元，同比增长32.78%，实现营业利润2.15 亿元，同比60.47%，实现净利润2.25 亿元，同比增长58.29%，净利润率为32.05%，每股收益为0.58 元。细分产品来看，变频类产品收入同比增长31%，毛利率提升1.28%至55%，电梯一体机是亮点；运动控制类收入同比增长40%，毛利率大幅提升5.8%至50.9%，IS620 将有望成为大产品；新能源类、控制技术类、传感器等产品逐步放量，大功率产品扩产，将成为未来重要增长点。

 l 行业观点：本周国务院部署加强配电网、电网智能化、轨交系统、燃气管道等基础建设，我们认为这一利好政策消息是下半年智能电网尤其是智能配电网建设的重要催化剂。对此我们的观点是：

1.下半年电网投资超预期是大概率事件。根据我们的测算，过去五年上半年电网投资占全年电网投资的比重在35-40%左右，上半年国内电网完成投资1659 亿，同比增长19%；如果按照占比40%经验比例推算，全年电网投资完成额在4148 亿，同比增长12%，超过年初个位数的预期。

2.新政府保增长，国网有投资能力也有投资刚需。下半年国内保经济增长下限的政治任务艰巨，我们认为作为财力效益数一数二的央企，下半年正是表现机会，国网显然不会吝啬项目开支。此外，配电网作为国内城镇化推进的必须配套，存在较大的投资刚需，国网十二五已对加大配电网建设作出系统战略部署，今年作为配电网建设全面推进的第一年，下半年项目规模化启动值得期待。

3.上半年国网大项目几乎没有推进，三、四季度有望订单落地。上半年从部分上市公司公告订单来看，此前在配电网、调度等领域期待的订单似乎都没有落地，国网集招的进度也较去年慢一些，从而导致上市公司半年度订单增速不达预期。我们认为上半年项目推进慢的原因在于国网人事调整带来从上至下的影响，现在国网人事调整已经尘埃落定，下半年投资项目预计会加快推进。

4.投资建议：我们维持对“国网系”买入的前期观点，建议重点关注配网总包龙头许继电气、国电南瑞；配网一次设备龙头置信电气；此外，投资者可以积极关注配电网细分领域龙头积成电子、科大智能。